Hongkońska Władza Monetarna (HKMA) zająła zdecydowane stanowisko w sprawie nielicencjonowanych stablecoinów, potwierdzając, że żadne licencje jeszcze nie zostały wydane na mocy nowej Ustawy o Stablecoinach. Skupiając się na ochronie inwestorów, HKMA zachęca do zachowania czujności wobec oszukańczych projektów, które mogą fałszywie twierdzić, że posiadają regulacyjne zatwierdzenie. Wraz z wprowadzeniem bardziej restrykcyjnych wytycznych, krajobraz regulacji stablecoinów w Hongkongu przeżywać będzie znaczącą transformację.
Ostrzeżenia Regulacyjne i Odmowy Licencji
W jednoznacznym komunikacie skierowanym do rynku, HKMA kategorycznie zaprzeczyła wydaniu jakichkolwiek licencji na stablecoiny, w tym tych powiązanych z juanem pozahongkońskim. Decyzja banku centralnego odzwierciedla jego zaangażowanie w tworzenie bezpiecznego środowiska dla operacji związanych z kryptowalutami, jednocześnie zwalczając coraz większą liczbę oszukańczych schematów, które celują w niewtajemniczonych inwestorów. Julia Leung, CEO Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SFC), ostrzegła inwestorów, aby “byli ostrożni wobec niepotwierdzonych twierdzeń, zwłaszcza tych pojawiających się w mediach społecznościowych”, podkreślając pilną konieczność ostrożności w coraz bardziej zatłoczonym rynku cyfrowych walut.
Zgodnie z informacjami HKMA, każdy token, który twierdzi, że jest regulowany przez ich organ, jest nielegalny. Komunikat jest jednoznaczny: wraz z wprowadzeniem Ustawy o Stablecoinach, ryzyko oszustw związanych z cyfrowymi walutami jest bardziej nasilone niż kiedykolwiek. Zaangażowane strony z branży są zachęcane do czujności, ponieważ nowe regulacje wciąż ukorzeniają się, a ryzyko mylących promocji rośnie.
Ustawa o Stablecoinach i Ramy Licencyjne
Ustawa o Stablecoinach, która weszła w życie 1 sierpnia 2025 roku, ustanawia kompleksowy system licencjonowania, mający na celu zwiększenie przejrzystości i odpowiedzialności w sektorze stablecoinów. Jednak HKMA zachowuje milczenie w kwestii wydawania licencji, stwierdzając, że “znaczna liczba wnioskodawców będzie rozczarowana,” według dyrektora generalnego HKMA, Eddie Yue. Sygnalizuje to potencjalne zatorowanie w wydawaniu licencji, co może ograniczyć wzrost rynku.
Wnioskodawcy muszą spełnić rygorystyczne wymagania, w tym minimum 25 milionów dolarów hongkońskich kapitału opłaconego, solidne kontrole antyprania pieniędzy (AML) oraz ostrożne zarządzanie rezerwami. Chociaż te standardy mają na celu wzmocnienie integralności rynku, krytycy argumentują, że mogą one zahamować innowację, zwłaszcza dla małych i średnich przedsiębiorstw borykających się z wysokimi kosztami związanych z przestrzeganiem przepisów. “Takie obowiązki stwarzają trudne wyzwanie: uzyskanie licencji w ramach istniejącego reżimu może ograniczyć rentowność w krótkim okresie, co wyjaśnia słabnące entuzjazm rynku,” zauważyła Esme Pau z Certik.
Wyzwania Branżowe i Odpowiedzi
Wysokie wymagania postawione przez HKMA sprawiły, że wielu potencjalnych emitentów stablecoinów zmuszonych jest do gorączkowego dostosowywania się. Firmy takie jak AnchorX, planująca wprowadzenie stablecoina powiązanego z juanem o nazwie AxCNH, mającego ułatwiać płatności międzykontynentalne, stoją przed znacznymi przeszkodami w dostosowaniu się do tego nowego krajobrazu. Tymczasem wiele innych firm czeka na przewodnictwo gigantów branży zanim podejmą kroki w kierunku składania wniosków licencyjnych.
Jako że start-upy zmagają się z rzeczywistością kosztownego przestrzegania przepisów, kilka firm szuka schronienia w “piaskownicy” emitentów stablecoinów HKMA, środowisku testowym, gdzie mogą innowować, jednocześnie przestrzegając regulacji. Warto zauważyć, że wśród uczestników znajdują się Standard Chartered i Hong Kong Telecom, którzy entuzjastycznie podchodzą do potencjału usprawnienia swoich projektów stablecoinów poprzez wspólne wysiłki. Niemniej jednak niepewność wokół procesu licencyjnego ciągle rzuca cień na branżę.
Inicjatywy Dotyczące Walut Cyfrowych w Chinach
Podczas gdy Hongkong wzmacnia swoje stanowisko w kwestii regulacji stablecoinów, Chiny kontynuują swoje własne ambicje związane z walutą cyfrową. Ostatnio Chiny utworzyły centrum operacji Centralnej Bankowej Waluty Cyfrowej (CBDC) w Szanghaju, z zamiarem internacjonalizacji cyfrowego juana w celu zwiększenia funkcjonalności płatności międzykontynentalnych. Ludowy Bank Chin (PBoC) aktywnie rozwija system płatności międzykontynentalnych, współpracując z krajami BRICS i regionalnymi partnerami w ramach projektu mBridge.
Specjaliści sugerują, że podczas gdy Chiny zobowiązane są do promowania swojego CBDC na rynku krajowym, mogą one przyjąć stablecoiny powiązane z juanem w celu transakcji zagranicznych. “Centrum przyczynia się do zwiększenia wpływu Chin w globalnym systemie finansowym i dostarcza otwarte, inkludujące i innowacyjne chińskie rozwiązanie poprawiające globalny system płatności międzykontynentalnych,” zaznaczył Tian Xuan, podkreślając strategiczne znaczenie tych inicjatyw w szerszym krajobrazie finansowym Chin.
Przyszłość Regulacji i Perspektywy Rynkowe
W przyszłości HKMA ma wydać szczegółowe wytyczne oraz objaśnienie dotyczące licencjonowania, jasno określając standardy dla emitentów stablecoinów. Te środki odzwierciedlają dążenie do znalezienia równowagi, polegającej na uczynieniu sektora stablecoinów w Hongkongu jednym z najbezpieczniejszych na świecie, jednocześnie promując innowacje finansowe. Niemniej jednak, droga do przodu może wciąż stanowić wyzwanie dla mniejszych firm, które muszą radzić sobie z rygorystycznymi wymogami dotyczącymi przestrzegania przepisów.
Z uwagi na ciągłe nadzorowanie i dysponowanie uprawnieniami egzekwowania, kluczowe jest, aby społeczeństwo zachowało ostrożność wobec nielicencjonowanych stablecoinów. Zobowiązanie HKMA do udzielenia początkowo tylko ograniczonej liczby licencji prawdopodobnie skutkować będzie zwiększoną konkurencją między wnioskodawcami, co dodatkowo wymaga czujności ze strony potencjalnych inwestorów.
Kierowanie Odpowiedzialną Przyszłością dla Stablecoinów
Krajobraz regulacyjny dla stablecoinów w Hongkongu ewoluuje, wymuszając zarówno inwestorów, jak i emitentów, na przyjęcie ostrożnego podejścia. W miarę jak szersze implikacje rygorystycznych regulacji ujawnią się, będzie kluczowe, aby uczestnicy branży zaangażowali się w odpowiedzialną innowację. Choć przeszkody mogą wydawać się przytłaczające, zaangażowanie regulacyjne takich instytucji jak HKMA sugeruje przyszłość, w której stabilność i zgodność stoją na czele rozwoju cyfrowych walut, tworząc odporną ekosystem dla wszystkich zainteresowanych stron.
