W przełomowym kroku dla krajobrazu kryptowalut, Prezydent Trump podpisał bipartyjną Ustawę GENIUS, zapowiadając wprowadzenie pierwszego kompleksowego federalnego ramowego regulaminu dla stabilnych kryptowalut płatniczych w Stanach Zjednoczonych. Ta ustawa, kładąca nacisk na ochronę konsumentów i transparentność, nakazuje pełne pokrycie rezerwowe w stosunku 1:1 dla wszystkich stabilnych kryptowalut, jednocześnie narzucając ścisłe ograniczenia dotyczące rodzajów aktywów, jakie emitenci mogą wykorzystać, mając na celu wyeliminowanie szarej strefy regulacyjnej, która od dawna otaczała cyfrowe waluty.
Historyczne Osiągnięcie Ustawodawcze
Ustawa GENIUS z powodzeniem przeszła przez obie izby Kongresu, a Senat głosując wynikiem 68-30, a Izba następnie wynikiem 308-122, zdobyła poparcie bipartyjne od ustawodawców z różnych spektrów politycznych. Ta ustawa jest szczególnie godna uwagi, ponieważ oznacza znaczącą zmianę po latach niepewności regulacyjnej, zapewniającą, jak wielu interesariuszy w obszarze aktywów cyfrowych ma nadzieję, stabilne fundamenty dla przyszłych innowacji. “Przyjęcie Ustawy GENIUS stanowi ważny krok w kierunku ustanowienia jasnych podstaw regulacyjnych dla przemysłu aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych” – oświadczył Paolo Ardoino, prominentna postać w branży.
Dzięki nowej strukturze prawnej, USA dąży do umocnienia swojej pozycji jako lidera w dziedzinie finansów cyfrowych, reagując na pilną potrzebę jasności i bezpieczeństwa na rynku, który poddał się kontroli ze względu na głośne upadki, w tym znamienity zawał FTX. Ustawa ma na celu nie tylko ochronę konsumentów, ale także stworzenie uporządkowanego środowiska, w którym innowacje mogą kwitnąć obok solidnego nadzoru regulacyjnego.
Główne Elementy Regulacyjne Ustawy GENIUS
U podstaw Ustawy GENIUS znajdują się jej rygorystyczne wymogi regulacyjne. Emitenci są teraz zobowiązani do utrzymania rezerw w stosunku 1:1 dla swoich stabilnych kryptowalut, składających się wyłącznie z bardzo płynnych aktywów, takich jak gotówka, krótkoterminowe obligacje skarbowe USA lub depozyty w Rezerwie Federalnej. Ten podejście ma na celu zapewnienie stabilności i niezawodności stabilnych kryptowalut jako środków wymiany. Ustawa wyraźnie zakazuje uwzględniania bardziej ryzykownych aktywów, takich jak długi korporacyjne czy kryptowaluty w pokryciu, odzwierciedlając znaczącą zmianę ku większej ochronie konsumentów.
Ponadto transparentność jest kluczowym filarem ustawy, wymagając od emitentów dostarczania miesięcznych audytów i publikacji certyfikowanych przez ich dyrektorów generalnych lub finansowych. Wdrażanie tych regulacji stanowi proaktywne podejście do ochrony interesów konsumentów. “Żaden projekt ustawy nie jest doskonały, ale jest to świetny punkt wyjścia, aby rozpocząć powszechne przyjęcie” – zauważył ekonomista Christian Catalini, podkreślając potencjał ustawy do zmiany krajobrazu płatności cyfrowych.
Kto Może Emitować Stabilne Kryptowaluty? Zrozumienie Kwalifikacji Emitentów
Ustawa GENIUS określa jasne kwalifikacje dla podmiotów zainteresowanych wejściem na rynek stabilnych kryptowalut. Tylko uprawnieni emitenci – filie banków, niebankowe podmioty zatwierdzone przez OCC oraz certyfikowane przez stan podmioty – mogą działać w ramach tego nowego mechanizmu. Emitenci stanowi będą zobowiązani przejść pod federalny nadzór, gdy emisja ich stabilnej kryptowaluty przekroczy kapitalizację rynkową wynoszącą 10 miliardów dolarów, próg mający na celu ujednolicenie regulacji wśród różnych typów emitentów.
Szczególnie istotne jest, że publicznie notowane niefinansowe firmy są wyłączone z możliwości emitowania stabilnych kryptowalut, chyba że uzyskają jednomyślną zgodę nowo utworzonego Komitetu Do Spraw Przeglądu Certyfikacji Stabilnych Kryptowalut (SCRC). Jak zauważył ekspert ekonomiczny Joshua Hendrickson, chociaż tworzy to nowy rynek, może to również zaostrzyć naciski związane z zarządzaniem długiem publicznym. Skomplikowany ten regulatoryjny krajobraz ma na celu ułatwienie innowacji oraz minimalizowanie ryzyka związanego z niezgodnością i niestabilnością rynku.
Zasady dla Emitentów Zagranicznych: Globalna Perspektywa
Dla emitentów zagranicznych Ustawa GENIUS ustanawia solidny mechanizm, wymagając rejestracji w Biurze Kontrolera Waluty (OCC) i utrzymywania rezerw na kontach w USA. Zapewnia to zgodność z amerykańskimi standardami przeciwdziałania praniu brudnych pieniędzy (AML) i sankcjami, rozszerzając zasięg regulacji amerykańskich poza granice kraju. Ustawa nakłada również znaczne kary – nawet do miliona dolarów dziennie – za niezgodne zagraniczne stabilne kryptowaluty, podkreślając determinację rządu w zakresie rygorystycznego nadzoru.
Jednakże wdrożenie tych środków budzi obawy dotyczące potencjalnych luk w audytach, zwłaszcza w przypadku ugruntowanych zagranicznych podmiotów, takich jak Tether, które mogą nie przestrzegać amerykańskich standardów audytowych. Jak trafnie zauważył Aaron Klein, prawdziwy test nadejdzie w reakcji tych zagranicznych stabilnych kryptowalut na nowe wymagania związane z zgodnością, co może znacząco wpłynąć na ich zdolność do działania na rynkach amerykańskich.
Ochrona Konsumentów: Priorytet Bezpiecznych Transakcji
Ochrona konsumentów odgrywa również ważną rolę w Ustawie GENIUS, która przyznaje posiadaczom stabilnych kryptowalut pierwszeństwo w uzyskaniu dostępu do rezerw w przypadku bankructwa emitenta. Ta istotna przepis zapewnia, że użytkownicy są chronieni w przypadku trudności finansowych emitenta. Ponadto ustawa wyraźnie zabrania “łączenia” dodatkowych usług z korzystaniem ze stabilnych kryptowalut, uniemożliwiając firmom zmuszanie konsumentów do niechcianych transakcji w celu skorzystania z korzyści płynących z użycia stabilnych kryptowalut.
Ponadto, ustawa nakazuje wprowadzenie jasnych polityk wykupu z ograniczeniami opłat, wymagając siedmiodniowego okresu powiadomienia przed wprowadzeniem jakichkolwiek zmian. Te przepisy mają na celu rozwiązanie katastrofalnych awarii, jakie miały miejsce w poprzednich systemach, takich jak upadek FTX, który ujawnił pilną potrzebę reformy regulacyjnej. W świetle ostatnich wydarzeń, wielu ekspertów postrzega Ustawę GENIUS jako konieczną ewolucję w krajobrazie finansów cyfrowych.
Kreowanie Nowej Ścieżki: Nadzór i Przyszła Ustawa
Wdrożenie Ustawy GENIUS wiąże się z ustanowieniem struktury nadzoru kierowanej przez SCRC, która ustawi standardy równoważności dla przepisów stanowych zgodnie z oczekiwaniami federalnymi. Ustawa klasyfikuje emitentów stabilnych kryptowalut jako instytucje finansowe objęte Ustawą o Tajności Bankowej, podlegając restrykcyjnym wymaganiom AML/KYC. Regulatorzy mają zadanie wdrożyć te zasady w ciągu roku, z pełnym wdrożeniem planowanym na lipiec 2028 roku, co tworzy poczucie pilności dla wszystkich uczestników rynku, aby się dostosować.
Poza Ustawą GENIUS, Kongres przyjął również dwie uzupełniające ustawy: Ustawę o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych, która określa jurysdykcję między SEC i CFTC, oraz Ustawę anty-CBDC, która zakazuje rządowi federalnemu emisji centralnej bankowej kryptowaluty, co niektórzy widzą jako niezbędne zabezpieczenie wobec obaw dotyczących nadzoru. Rozwijający się krajobraz legislacyjny odzwierciedla zobowiązanie do zbalansowania innowacji z koniecznymi zabezpieczeniami dla konsumentów, zapewniając, że USA pozostanie na czele finansów cyfrowych.
Przyjmowanie Przyszłości Finansów Cyfrowych
Wprowadzenie Ustawy GENIUS ma na celu przeformowanie przyszłości stabilnych kryptowalut i aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych. Poprzez ustanowienie kompleksowych standardów regulacyjnych, Ustawa nie tylko wzmacnia ochronę konsumentów, ale również wspiera środowisko sprzyjające innowacjom i rozwojowi w sektorze finansów cyfrowych. W miarę ewolucji globalnego rynku kryptowalut, skuteczna implementacja tej ustawy będzie kluczowa dla określenia roli USA w światowym obszarze finansów cyfrowych.
