Rok 2025 stanowi przełomowy moment dla regulacji kryptowalut w Stanach Zjednoczonych, charakteryzowany przez uchwalenie pierwszego federalnego ramowego uregulowania dla stabilnych kryptowalut, zmieniające priorytety egzekwowania prawa oraz rosnącą globalną współpracę — wszystko to sygnalizuje dojrzewanie krajobrazu aktywów cyfrowych. Nowo uchwalony Akt GENIUS obiecuje zmienić sposób, w jaki Amerykanie korzystają z kryptowalut i podkreśla znaczący skok legislacyjny w przyjmowaniu innowacji finansowych przy jednoczesnej ochronie konsumentów.
Główne Działania Ustawodawcze i Wykonawcze
W lipcu Akt GENIUS stał się pierwszym federalnym ramowym uregulowaniem dla stabilnych kryptowalut w Stanach Zjednoczonych, ustanawiając rygorystyczne standardy dla emitentów. W swojej istocie ustawa nakłada na emitentów stabilnych kryptowalut obowiązek utrzymania rezerwy w stosunku 1:1 dogotówki lub krótkoterminowych papierów wartościowych skarbu państwa, przeprowadzania niezależnych audytów oraz przestrzegania rygorystycznych działań zgodnych z przepisami przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML). Dzięki poparciu z obu stron — przegłosowaniu 68-30 w Senacie i 308-122 w Izbie Reprezentantów — prawodawcy wyrazili silne zobowiązanie do promowania przejrzystości i odpowiedzialności na rynku kryptowalut.
Dodatkowo, Akt GENIUS nakłada zakaz produktów generujących zyski, mając na celu zapobieganie ryzykom związanym z wahaniem wartości często obserwowanym w tradycyjnych inwestycjach. Ten krok legislacyjny wpisuje się w międzynarodowe dialogi dotyczące regulacji stabilnych kryptowalut, wzmacniając stabilny ekosystem cyfrowej waluty, który może wspierać szerszą stabilność gospodarczą. Ponadto, Rozporządzenie Wykonawcze 14178, podpisane krótko po tym, oficjalnie zabrania Rezerwie Federalnej wydawania detalicznej Centralnej Bankowej Cyfrowej Waluty (CBDC), skupiając się na innowacjach w sektorze prywatnym w zakresie walut cyfrowych.
Trendy W Egzekwowaniu Przepisów i Zmiany w Agencjach
W związku z tym impulsem legislacyjnym, krajobraz egzekwowania prawa w branży kryptowalut zaczął się radykalnie zmieniać. W 2024 roku Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zmniejszyła liczbę podejmowanych działań z zakresu kryptowalut o 30%, spadając zaledwie do 33 przypadków w porównaniu z 46 w poprzednim roku. Tymczasem Komisja Handlu Towarami Futrurystycznymi (CFTC) zwiększyła swoją aktywność o 59%, zwiększając liczbę działań egzekwowania do 35. Ten zwrot oznacza, że agencje regulacyjne ponownie rozważają swoje podejście do nadzoru, z większym naciskiem na modele finansów zdecentralizowanych (DeFi).
Decyzja Departamentu Sprawiedliwości o rozwiązaniu swojego zespołu egzekwowania prawa dotyczącego kryptowalut również wskazuje na dążenie do bardziej łagodnych regulacji dla deweloperów. Decyzja o wycofaniu się z ścigania wyłącznie na podstawie rozwoju kodu sygnalizuje zrozumienie potencjału innowacji w przestrzeni DeFi oraz redukcję ryzyka prawngo dla twórców działających w zdecentralizowanych ekosystemach. Pomimo tego zwrotu, kary pozostały znaczne, przy czym SEC i CFTC nałożyły odpowiednio kary w wysokości 2,6 miliarda dolarów i 1,7 miliarda dolarów w 2024 roku — dobrze udokumentowane wysiłki mające na celu zapewnienie zgodności w miarę ewolucji branży.
Odpowiedź Rynku i Przemysłu
Uchwalenie Aktu GENIUS odbiło się szerokim echem na rynku, skłaniając główne giełdy, takie jak Coinbase i Kraken, do zabezpieczenia licencji na mocy nowego ramowego uregulowania. Ten proaktywny udział przyspieszył adopcję instytucjonalną, zwiększając zaufanie w całym krajobrazie kryptowalut. Dodatkowo, do połowy 2025 roku wartość zablokowana łącznie (TVL) na platformach DeFi wzrosła do około 98,4 miliarda dolarów, co pokazuje rosnący ekosystem zdominowany przez protokoły takie jak Uniswap i Aave.
Na skutek zaostrzania ram regulacyjnych, zauważalnie wzrosła zgodność wśród zcentralizowanych giełd, przy czym protokoły KYC osiągnęły stopę przestrzegania na poziomie 90% wśród giełd z Ameryki Północnej. Ten wzrost zgodności demonstrowany jest jako wspólny wysiłek mający na celu wzmocnienie ochrony konsumentów i legitymizacji, torując drogę bardziej odpowiedzialnej interakcji z gospodarką cyfrową.
Koordynacja Na Poziomie Państwowym i Globalnym
Skutki Aktu GENIUS wykraczają poza federalne zarządzenia, inspirując wspólne działania regulacyjne na poziomie stanowym. Stany takie jak Wyoming i Teksas wprowadzają ustawy zgodne z federalnymi normami określonymi w Akcie, podczas gdy Nowy Jork zmienia swoją strukturę BitLicense, by przyspieszyć proces zatwierdzania nowych podmiotów. Poprzez harmonizację przepisów stanowych i federalnych istnieje potencjał stworzenia bardziej spójnego środowiska operacyjnego dla emitentów stabilnych kryptowalut i przedsiębiorstw kryptowalutowych ogólnie.
W godnym uwagi kroku w kierunku międzynarodowej współpracy, CFTC uruchomiła pilotażowy projekt śledzenia zdecentralizowanych finansów w transgranicznej współpracy z regulatorami G7, rzucając światło na zbiorowe dążenie do najlepszych praktyk regulacyjnych w sektorze DeFi. Z 43 krajów ustanawiających boksy regulacyjne dla DeFi, różnorodne globalne podejścia do regulacji aktywów cyfrowych demonstrują zdecydowane zobowiązanie do stworzenia solidnych ram, które chronią konsumentów, jednocześnie wspierając innowacje.
Zgodność i Przyszłe Konsekwencje
Na mocy Aktu GENIUS emitenci stabilnych kryptowalut są teraz postrzegani jako instytucje finansowe, zobowiązani do przestrzegania kompleksowych programów AML. Emitenci muszą nie tylko zapewnić jasną transparentność w zakresie zasobów rezerwowych, ale także zagwarantować, że użytkownicy mogą wymieniać stabilne kryptowaluty po pełnej wartości nominalnej. Ten przeskok paradigmatyczny kładzie nacisk na zobowiązania wobec konsumentów, podkreślając tym samym zwiększoną odpowiedzialność w sektorze historycznie znanym z walorów i potencjału oszustw.
Ze względu na zaostrzające się środowisko regulacyjne, IRS zaktualizował wytyczne podatkowe w celu zwiększenia obowiązków sprawozdawczych dotyczących transakcji kryptowalut powyżej 10 000 dolarów, jasno określając, że stabilne kryptowaluty będą traktowane jako własność w celach podatkowych. Z rosnącymi inwestycjami kapitałowymi w projekty DeFi sięgającymi 6,7 miliarda dolarów w II kwartale 2025 roku, przyszłość wydaje się obiecująca dla infrastruktury zgodnej i innowacyjnej, chociaż przedsiębiorstwa muszą przygotować się na rosnący ciężar kosztów związanych z zgodnością i złożonościami.
Narodziny Nowej Ery Regulacji Kryptowalut
Rok 2025 jest przełomowym momentem dla regulacji kryptowalut w Stanach Zjednoczonych. Dzięki wdrożeniu Aktu GENIUS i jasno określonym oczekiwaniom w zakresie egzekwowania prawa przez agencje rządowe, krajobraz kryptowalut jest gotowy na niespotykany dotąd wzrost i rozwój. Poprzez zwiększenie przejrzystości, wzmocnienie ochrony konsumentów oraz ułatwienie współpracy w środowisku regulacyjnym, Stany Zjednoczone mogą utrwalić swoją pozycję jako lidera na globalnym rynku aktywów cyfrowych. Interesariusze muszą pozostać czujni i przygotować się na ewoluujący krajobraz regulacyjny, zapewniając zgodność innowacyjnych rozwiązań kryptowalutowych z rygorystycznymi protokołami zgodności wymaganymi w tej dynamicznie dojrzewającej dziedzinie finansowej.
