Stany Zjednoczone stoją w obliczu przeformowania krajobrazu kryptowalutowego poprzez serię działań legislacyjnych i wykonawczych, obejmując projekt ustawy dotyczącej struktury rynku, Ustawę GENIUS regulującą stablecoiny oraz utworzenie federalnych i stanowych rezerw Bitcoin, wszystko to mające na celu zapewnienie jasności regulacyjnej, stymulowanie innowacji i wywołujące mieszane reakcje na arenie międzynarodowej.
Projekt Ustawy o Strukturze Rynku Kryptowalut
Senatorowie USA podjęli przełomowy krok w kierunku ustanowienia solidnego ramowego uregulowania kryptowalut poprzez opublikowanie projektu ustawy, który ma na celu sklasyfikowanie roli Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz Komisji Handlu Towarami Deratowymi (CFTC). Według proponowanej ustawy, kryptowaluty działające na zdecentralizowanych sieciach podlegałyby jurysdykcji CFTC, podczas gdy projekty tokenizowane powiązane z konkretnymi podmiotami byłyby nadzorowane przez SEC. Spodziewa się, że ta ustawa zostanie przyjęta przed końcem 2025 roku i ma na celu stworzenie jasnych granic, które brakowało w rozdrobnionym krajobrazie regulacyjnym.
Ustawodawcy i obrońcy branży podkreślili, że zamieszanie dotyczące klasyfikacji aktywów cyfrowych jako papierów wartościowych lub towarów utrudniało uczestnictwo instytucjonalne na rynku. Senator Cynthia Lummis podkreśliła pilność ustawy, mówiąc,
„Do końca roku wprowadzimy strukturę rynku do biurka prezydenta.”
Lummis potwierdziła plany przekazania ustawy do Komitetu Bankowego Senatu do końca września, w zgodzie z szerszymi inicjatywami globalnymi ze strony potęg takich jak UE i Japonia, które dążą do wyjaśnienia regulacji kryptowalut.
Ustawa GENIUS i Ramy Stabilnych Monet
Niedawno uchwalona Ustawa GENIUS, formalnie znana jako Ustawa o Kierowaniu i Tworzeniu Krajowej Innowacji dla Stabilnych Monet USA, stanowi istotny kamień milowy w regulowaniu stabilnych monet w Stanach Zjednoczonych. Prezydent Trump podpisał akt 18 lipca 2025 roku, ustawa ta wprowadza federalne ramy, które wymagają, by stabilne monety miały odpowiednie zabezpieczenie w postaci jednej dolara amerykańskiego lub aktywów niskiego ryzyka. Ta legislacja spotkała się z poparciem obu partii w Kongresie, odzwierciedlając kolektywne uznanie ważności stabilnych monet w ewoluującej gospodarce cyfrowej.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (IMF) pochwalił efektywność Kongresu USA w uchwale tej ustawy, podkreślając równowagę, jaką osiąga ona między ochroną konsumentów a stymulowaniem innowacji. Federalne ramy nie tylko mają na celu ochronę konsumentów, ale także służą jako katalizator postępu technologicznego w sferze kryptowalut. Ustanowienie jasnych wytycznych dotyczących stabilnych monet ma zachęcić do wzrostu, uczynić rynek bezpieczniejszym dla uczestników i zwiększyć zaufanie publiczne do tych aktywów cyfrowych.
Federalne i Stanowe Rezerwy Bitcoin
Prezydent Trump podjął śmiały krok, podpisując rozporządzenie wykonawcze ustanawiające Strategiczną Rezerwę Bitcoin, pozycjonując Stany Zjednoczone jako największego posiadacza stanowego bitcoina. Ta rezerwa jest kapitalizowana bitcoinem, który już znajduje się w rządowych zasobach, odzwierciedlając strategiczną zmianę w kierunku aktywów cyfrowych. Obok federalnych inicjatyw, stany takie jak Teksas i New Hampshire uchwaliły podobne ustawodawstwo tworzące własne rezerwy Bitcoin, naśladując strategię federalną. Gubernator Greg Abbott z Teksasu niedawno podpisał ustawę o Teksaskiej Strategicznej Rezerwie Bitcoin, umożliwiając stanowi gromadzenie i nabycie bitcoina jako aktywu strategicznego.
Administracja dąży do ogłoszenia USA „stolicą krypta”, kładąc nacisk na stabilne monety sektora prywatnego i celowo unikając cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC), aby zachować stabilność finansową i prywatność jednostek. Ta decyzja wywołała dyskusje na temat skutków stanowych rezerw i wpływu, jaki mogą wywrzeć na zarówno krajowe, jak i międzynarodowe krajobrazy gospodarcze.
Reakcje Międzynarodowe
Postępy regulacyjne w krypto w USA wywołały zróżnicowane reakcje w globalnej społeczności. Podczas gdy niektóre kraje witają ten krok jako etap ku akceptacji kryptowalut przez mainstream, inne wyrażają sceptycyzm. Na przykład prezes Europejskiego Banku Centralnego stanowczo stwierdził,
„Bitcoin nie znajdzie się w rezerwach żadnego z banków centralnych w [UE].”
To oświadczenie podkreśla obawy urzędników UE dotyczące potencjalnych skutków na suwerenność pieniądza. Dodatkowo, kraje takie jak Indie i Pakistan ponownie oceniają swoje podejścia do kryptowalut w świetle zmieniającego się krajobrazu.
Pomimo że niektóre kraje wyrażają niepokój co do strategii USA, inne, jak Białoruś, traktują ją jako sygnał rosnącego znaczenia kryptowalut na arenie światowej. Liderzy gospodarczy w Indiach uznają konieczność dostosowania polityk do sprzyjającego nastroju wokół aktywów cyfrowych, co dowodzi, że decyzje USA mogą stanowić precedens wpływający na ramy krypto innych krajów w przyszłości.
Koordynacja Regulacyjna
Dla wzmocnienia ram instytucjonalnych, SEC i CFTC niedawno wydały wspólne oświadczenie wyjaśniające, że zarejestrowane giełdy mogą ułatwiać handel niektórymi kontraktami kryptowalutowymi. Ta inicjatywa stanowi dowód nowej ery współpracy mającej na celu promowanie wyboru rynkowego i innowacji w handlu kryptowalutowym. Przewodniczący SEC, Paul Atkins, zaznaczył znaczenie tej współpracy, opisując ją jako „znaczący krok naprzód w przywracaniu innowacji na rynkach aktywów kryptograficznych do Ameryki.”
Pod nowym ramowym systemem współpracy obie agencje mają na celu wzmocnienie uczestników rynku poprzez zapewnienie jasności i opcji operacyjnych, które dotąd nie były dostępne. Pełniąca obowiązki przewodniczącej CFTC, Caroline D. Pham, powtórzyła to stanowisko, podkreślając, że
„W poprzedniej administracji nasze agencje wysyłały sprzeczne sygnały dotyczące regulacji i zgodności na rynkach aktywów cyfrowych, ale przekaz był jasny: innowacje nie były mile widziane. Ten rozdział dobiegł końca.”
Obecna administracja ma na celu stworzenie środowiska, w którym amerykańska innowacja w kryptowalutach może kwitnąć.
Przyszłość Regulacji Krypto w USA
Nadchodzące zmiany w amerykańskim środowisku regulacyjnym kryptowalut nie tylko obiecują większą jasność, ale także zapowiadają istotny zwrot w przestrzeni aktywów cyfrowych. Wraz z rosnącą liczbą zaangażowanych interesariuszy instytucjonalnych na rynku kryptowalut, konieczność stworzenia kompleksowych i solidnych ram regulacyjnych staje się niezbędna. Zarówno gracze rynkowi, jak i konsumenci mogą skorzystać z tych manewrów legislacyjnych, gdyż one torują drogę do bezpieczniejszego i bardziej przejrzystego rynku.
Podczas gdy proces legislacyjny się rozgrywa, interesariusze z uwagą będą obserwować, jak te regulacje będą ewoluować i jakie mogą mieć wpływy zarówno na krajowy, jak i międzynarodowy krajobraz kryptowalutowy. Amerykańskie podejście do regulacji może stanowić wzorzec lub opowieść ostrzegawczą dla innych jurysdykcji radzących sobie z wyzwaniami stawianymi przez waluty cyfrowe, tworząc tym samym podstawy do bardziej zintegrowanego globalnego ekosystemu finansowego.
